受益于行业需求稳定增长，航天电器（002025.SZ）盈利能力稳步提升。

8月21日晚，航天电器公布2023年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入36.2亿元，同比增长15.91%；实现归母净利润4.28亿元、扣非净利润4.13亿元，同比增长39.45%、38.81%。三项主要经营指标均保持了两位数增长。同时，公司经营性现金流量净额同比大涨152.08%，造血能力提升。

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近年来，随着业绩稳步增长，航天电器持续加强研发竞争力驱动发展。2018年至2023年上半年，5年半时间公司累计投入25.62亿元研发费。截至2023年上半年末，公司账上货币资金达23.66亿元，支撑研发及产业化布局。

营收18年增长38.87倍

航天电器主营业务为连接器与电缆组件、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等产品研制和销售，以及为客户提供系统集成互联一体化解决方案。当前公司业务正在从单一元器件向互连一体化、驱动控制整体解决方案转型升级，下游应用广泛。2004年，航天电器登陆A股市场，上市以来，其经营业绩表现出强劲增长势头。2004年至2022年，公司营业收入由1.51亿元不间断增至60.2亿元，18年增幅达38.87倍；对应的归母净利润由0.41亿元增至5.55亿元，期间仅在2007年出现负增长，整体增幅达12.54倍。

据最新的业绩报告显示，受益于国防装备、能源装备、轨道交通等行业需求稳定增长，2023年上半年，航天电器实现营业收入36.2亿元，较上年同期增长15.91%；实现归母净利润4.28亿元，较上年同期增长39.45%；实现扣非净利润4.13亿元，较上年同期增长38.81%。

业绩稳步增长的同时，航天电器的“造血”能力也在不断增强。财报显示，2023年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为2.69亿元，上年同期这一数值为-5.17亿元，同比大涨152.08%。公司称主要系报告期内持续加大货款回收力度及优化供应链物料采购结算模式。拉长时间轴来看，自2012年以来，公司的年度经营活动产生的现金流量净额持续为正流入。

资产负债率两连降

盈利能力稳健，离不开航天电器自身强劲的市场竞争力。

目前，航天电器已形成“三地一院十二部”的跨地域集团化产业发展格局，在上海、苏州、东莞、泰州、镇江、遵义、深圳等地设有10个子公司，在北京、深圳、西安、成都和武汉等地设立了研究所，在国内主要城市设有技术市场服务中心。2021年公司在中国电子元器件百强企业排名第14名。品牌价值位居“2022年中国品牌价值榜机械设备制造类第22位”。

长江商报记者注意到，航天电器持续以创新驱动发展，近年来研发费用随着业绩增长逐年提升。财报显示，2018年至2022年，公司的研发费用分别为3.02亿元、3.78亿元、4.28亿元、5.17亿元、6.25亿元，同比增长27.24%、25.31%、13.25%、20.65%、21.01%，2023年上半年的研发费用同比增长21.81%至3.12亿元，近5年半累计投入25.62亿元。

经过多年的研究和积累，航天电器在连接器与电缆组件、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等中高端机电组件领域掌握大量核心关键技术，截至2023年6月30日，公司累计获得专利授权1887项（含国际发明专利）、发布3项IEC国际标准。凭借技术优势，公司先后承担并圆满完成载人航天、探月、北斗、火星探测、新一代飞船等国家重大工程和重大专项配套任务。

为进一步提升市场竞争力，航天电器积极扩大业务规模。中报披露同日，公司公告称，为优化生产工艺布局，缓解生产厂房资源紧张的状况，提升微特电机产品的智能化规模化生产能力，满足子公司林泉电机科研生产和产业化项目实施需求，经审议，董事会同意公司控股子公司林泉电机投资2.75亿元建设微特电机智能化生产厂房项目，形成高端基础元器件的智能化研制保障示范场地。

当前，航天电器资金储备充足，能为业务发展做有力支撑。2020年至2022年，公司的资产负债率分别为36.16%、34.7%、34.02%，实现两年连降。截至2023年上半年末，账上货币资金达23.66亿元，可覆盖长短期债务。

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