八年前入股成为永辉第二大股东后，京东近期又被传出计划全资收购永辉超市。

8月1日，据雪豹财经社报道，京东近期正与永辉接洽收购事宜，双方进行了至少一轮初步沟通，暂未达成一致。双方的关键分歧在于收购方式——京东倾向于全资收购，且态度强势，目的为获得永辉的实际控制权。而永辉创始人兼董事长张轩松更倾向于接受京东的纯财务投资，以保住公司独立运营的自主权。

对此，京东官方回应界面新闻称，“目前没有这个意向”。受此消息影响，永辉超市昨日早间股价一度拉升涨8%，午间发生回落，收涨3.71%。

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这已经不是市场上第一次曝出双方类似的收购传言。从“O2O大战”开始，两家公司在股权与业务等多个方面关联紧密。

永辉超市成立于2001年，是国内首批将生鲜农产品引进现代超市的流通企业之一，2010年登陆上海证券交易所主板上市。凭借生鲜差异化战略，永辉走出福建，走向全国建立起庞大的线下门店与供应链渠道。

2015年，京东入股永辉之时，正值线下实体零售遭遇线上电商猛烈冲击的阵痛期。永辉当年营收421.45亿元，同比增长14.7%。此前一直保持在20%以上；净利润为6.1亿元，同比大减28.9%，股价也只有上市时的三分之一。

在外界的一片质疑声中，京东选择永辉看重的是其线下的生鲜供应链。

在决定投资永辉四个月之前，京东正式成立了旗下同城业务品牌“京东到家，奉行打通线上线下渠道的战略，实现线上流量导流至线下门店。投资永辉后，京东到家年底即与其建立战略合作，服务内容涵盖同城零售、到店服务、家政便民、社区团购、同城配送。

当时的京东CFO黄宣德在财报会议上表示，与永辉超市合作是京东O2O策略的一部分。O2O领域重点发展行业是生鲜，永辉让有强大物流却缺乏生鲜资源的京东看到了发展机遇。

但据张轩松在一场股东会上透露，原来永辉超市试图“承包”京东的生鲜板块来经营，但商谈最终未果。在他看来，永辉始终是一家独立发展的企业。

获得京东的投资后，永辉迅速扩张，以前所未有的速度旋风开店：2010年上市时，永辉在全国共有156家门店；2015年时门店总数达到394家；而至2020年年底时，永辉超市已开业门店数量突破1000家，正式迈入“千店时代”。

而在新冠疫情爆发期间，永辉遭遇重创，再次落入低谷。2021年和2022年，公司业绩发生巨亏，两年累计净亏损67.07亿元，已经抵消掉前四年的净利润总和，公司股价也一路下跌至3元附近。截至2023年一季度末，公司负债率已经高达85.58%。

京东在此过程中持续增持永辉。2016年，京东出资43.1亿元，通过两家子公司合计持股10%，2018年5月，增持1.43%，合计持股11.43%；2020年又进行了四次增持，合计持股12.77%。截至今年第一季度，京东前后出资54.3亿元，共计持有13.38%的股份，成为了永辉的第二大股东。

由于经历了多轮定向增发，永辉股权结构分散，当下处在无实控人状态。此外，永辉董事长张轩松从2021年开始连续减持，至今已经6次减持公司股票，累计套现31.68亿元。

目前，永辉第一大股东为牛奶有限公司，持股21.08%；第二大股东为京东，持股13.38%；两位创始人张轩松、张轩宁各持股11.7%、8.2%，腾讯持股5.27%。

据雪豹财经社援引知情人士观点称， 京东要想将永辉的千家线下门店和生鲜供应链完整地融入京东体系，只有全资收购才能做到。

京东近年来一直将同城零售视作打通线上线下全渠道的重点业务，希望真正实现“1+1>2”的效果。京东零售CEO辛利军提出2023年的四大必赢之战，直指下沉市场、同城配送、智能供应链和开放生态。京东零售3C家电零售事业群负责人闫小兵上个月也正式回归，负责带队创新零售部，向CEO许冉汇报。创新零售部整合前置仓、七鲜（生鲜超市业务）、京东拼拼等业务，重点发力线下。

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