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大客户集中，出现代持情况，金帝股份能否借资本市场继续加速发展？

8月21日，金帝股份宣布上市进程，将于周三正式开启网上网下申购，本次发行价格为21.77元/股，拟募集资金约8.59亿元。

主营业务方面，招股书显示，金帝股份主营业务为精密机械零部件的研发、生产和销售，立足精密冲压技术，轴承保持架和汽车精密零部件是公司两大类主营产品。

业绩方面，2020年至2022年，公司营业收入分别为6.32亿元、9.14亿元、10.97亿元，归母净利润分别为1.1亿元、1.15亿元、1.26亿元。公司预计2023年1-6月营业收入为5.5亿元至6亿元，同比变动0.97%至10.15%；预计归母净利润为7900万元至8400万元，同比变动2.97%至9.49%。

具体来看，报告期内，公司主营业务收入主要来自于轴承保持架、汽车精密零部件以及轴承配件。其中，轴承保持架和汽车精密零部件的营收占比较高。公司的客户群体主要在汽车行业、轴承行业、风电行业等，如果未来汽车、风电行业需求下滑，可能会影响公司的经营业绩。

相关风险方面，报告期内，金帝股份向前五大供应商的采购占比分别为51.70%、59.95%和49.33%，占比较大。如果公司与主要供应商之间的合作关系发生变化，可能会影响公司的经营业绩。

此外，据电鳗财经，金帝股份实控人曾多次找人代持其所持旗下公司股份。同时，金帝股份香港子公司未履行境外投资备案手续，山东省发展和改革委员会无法对上述事项补办境外投资项目备案手续。

对于代持原因，公司解释称，为进一步拓展轴承保持架业务，郑广会拟设立裕泰保持器。郑广会基于工作便利、业务运营考虑，委托郑正代为持有裕泰保持器股权，并由郑广会负责向郑正提供代持股权出资相关资金及实物。

此外，随着营业规模的扩大，公司的应收账款持续增加。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别约2.31亿元、2.82亿元、3.5亿元，呈逐年上升趋势，如果公司应收账款管理不当，可能存在坏账风险。

而在股权方面，公司实际控制人为郑广会、赵秀华夫妇，本次发行前合计持有公司77.70%股份；本次发行后合计持有58.28%股份，仍处于控制地位，股权结构稳定。

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