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宏观环境:7月制造业PMI回升，非制造业PMI下行但维持扩张区间

7月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.3%、51.5%和51.1%，前值49%、53.2%和52.3%。制造业PMI继续仍处于收缩区间，但环比好转，生产指数为50.2%，与上月基本持平，保持在扩张区间，新订单指数为49.5%，比上月上升0.9个百分点。制造业生产活动稳定，市场需求持续改善。非制造业商务活动指数(非制造业PMI)为51.5%，比6月份下降1.7个百分点，非制造业保持平稳增长。其中，服务业商务活动指数为51.5%，比6月份下降1.3个百分点，仍位于扩张区间，建筑业商务活动指数为51.2%，比6月份下降4.5个百分点，仍位于扩张区间，服务业与建筑业商务活动维持在荣枯线之上显示非制造业仍保持韧性。

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