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核心观点

本周行情：本周市场综合指数整体上行，上证综指报收3275.93，本周上涨3.42%，深证指数本周上涨2.68%，A股指数上涨3.42%；其中化工板块上涨0.83%。

化工公司行情：本周涨幅前五的股票为：天晟新材（27.38%）、天安新材（11.87%）、ST金正（10.70%）、震安科技（9.01%）、ST宏达（8.75%）。本周跌幅前五的股票为：建业股份（-10.26%）、百合花（-9.35%）、永和股份（-9.32%）、联瑞新材（-9.00%）、江山股份（-8.92%）。

化工品行情：本周化工品涨幅前五分别为：苯酚、硫酸、丙酮、硬脂酸、月桂酸；本周化工品跌幅前五分别为：泡花碱、腈纶纱精纺膨体纱、原盐（纯碱用）、三氯氢硅、二氯甲烷。本周重点关注化工品中，聚合MDI、纯MDI、豆粕、棉粕、尿素有较大涨幅，其中MDI主要系供应端工厂检修低负荷运行，供应偏紧叠加原料端纯苯价格上行、传统淡季影响下需求疲软导致价格上涨；豆粕、棉粕维持上涨态势，主要系原料端大豆、棉籽供应相对紧张，其成本端支撑较强；尿素价格上涨主要受国际价格大涨、印标公布时间确定等消息影响。LiPF6、碳酸锂、维生素B2、维生素B5、缬氨酸、色氨酸均有较大跌幅，其中对碳酸锂来说，近期盐湖端供应充足，锂辉石及锂云母价格有所下滑，成本面支撑转弱，且碳酸锂开工稳中提升，供应充足，但目前下游需求寡淡，多因素影响导致碳酸锂价格下降。LiPF6原料面原料萤石价格弱稳，碳酸锂、氟化锂、五氯化磷市场价持续走跌同时下游电解液企业对高价六氟需求偏弱导致六氟价格下跌。

投资建议：1）关注高端光学材料国产替代：我国已经成为消费电子产品的生产和消费大国，但是其中部分零件仍为实现完全自主生产，因此重点关注需要国产替代的产品，包括OCA光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等，建议关注OCA光学胶领先企业斯迪克、拥有领先的光学基膜、高频高速树脂的东材科技、PI材料领先企业瑞华泰；同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材。2）关注动物营养品行业：在豆粕减量行动方案的不断推进、饲养行业弱势运行地情况下，饲养原料或将优先考虑性价比，其中杂粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同时，叠加对于国外大豆减量的预期，大豆和豆粕价格有所回升，进一步推动氨基酸需求增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。3）关注化工行业龙头白马：随着天然气价格回落至历史低水平，成本端利好靠近上游、上下游一体化高程度化工企业；同时，多产品随下游终端需求恢复有望提振需求，建议关注轻烃一体化龙头卫星化学、化工行业龙头万华化学。

风险提示：需求增长不及预期风险；竞争加剧风险；原油价格波动风险

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