出行/免税：2023H1 旅企业绩大幅修复，看好机场免税持续复苏

出行/旅游：2023Q2 途牛业绩高增，疫后首次单季度盈利；2023H1 曲江文旅营收显著修复，体育项目贡献新增量；亚运会举办在即，叠加中秋、国庆假期出游，杭州旅游人次有望创新高。访港数据追踪：本周（8.13-8.19）内地访客总入境人次达835927 人，环比-0.9%，日均12 万人，恢复至2019 年月度（8 月）日均的133.0%。免税：7 月海南机场旗下三亚凤凰、海口美兰机场运营情况稳定，旅客吞吐量、航班起落架次均超2019 年同期；7 月一线机场国际航班、旅客吞吐量分别恢复至2019 年同期60%、50%以上，将赋能机场免税持续复苏。

餐饮/酒店：茶百道递交招股书门店数破7000，亚朵2023Q2 业绩亮眼

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餐饮：茶百道向港交所递交招股书，拟在主板挂牌上市。2022 年实现营收42.3亿元，净利润9.65 亿元，净利润率22.8%，高于蜜雪冰城。收入来源主要为销售货品及设备，截至最后实际可行日期门店数达7,117 家，覆盖全国31 个省市。

酒店：受益于酒店市场热度及自身运营效率的持续提升，亚朵业绩表现亮眼。

2023Q2 亚朵集团实现营收10.93 亿元，同比增长112.3%；调整后净利润2.49 亿元。ADR 及OCC 恢复均超过2019 年同期水平。2023Q2 亚朵集团新开业酒店70 家，新签约超180 家，创季度历史新高，场景零售业务及轻居3.0 贡献增长曲线。

美丽：雅诗兰黛业绩承压，昊海生科盈利表现超预期

雅诗兰黛：2023 财年实现营收159.1 亿美元/yoy-10.30%，归母净利润10.06 亿美元/yoy-57.91%，毛利率71.31%/yoy-4.42pct，净利率6.35%/-7.23pct，盈利能力表现低于预期，业绩承压。昊海生科：2023H1 公司实现营收13.13 亿元/yoy+35.66%,归母净利润2.05 亿元/188.94%，其中玻尿酸销售收入2.56 亿元/yoy+114.35%，主要系海魅产品放量，高毛利产品占比提升带动盈利能力提高，2023H1 公司销售毛利率/销售净利率分别为71.04%/15.90%，yoy+1.20pct/+8.24pct。公司布局“眼科+医美”双赛道，多款医疗创新产品进入临床试验及注册申请阶段。

本周社服板块整体下跌，检测类领涨

本周（8.14-8.18）社会服务指数下跌2.90%，跑输沪深300 指数0.32pct，在31个一级行业中排名第24；2023 年初至今社会服务行业指数-10.57 %，低于沪深300 指数的-2.67%，在31 个一级行业中排名第27。本周（8.14-8.18）检测、教育类标的领涨。

受益标的：银都股份、水羊股份、科思股份、大丰实业、佳禾食品、倍加洁、医思健康、复星旅游文化、科锐国际、北京城乡、外服控股、中国中免、海伦司、九毛九、康冠科技、华熙生物、爱美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、中国黄金、米奥会展。

风险提示：疫情反复，项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。

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