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投资要点：

行情回顾：

板块本周市场表现：截至2023年8月25日，申万汽车板块当周下跌3.28%，跑输沪深300指数1.30个百分点，在申万31个行业中排行第18名；申万汽车板块本月至今累计下跌11.23%，跑输沪深300指数3.62个百分点，在申万31个行业中排行第30名；申万汽车板块年初至今累计下降0.62%，跑赢沪深300指数3.58个百分点，在申万31个行业中排行第11名。

二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块总体回撤。具体表现如下：乘用车板块下跌3.07%，商用车板块下跌3.46%，汽车服务板块下跌1.17%，汽车零部件板块下跌3.21%，摩托车及其他板块下跌7.35%。

个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为冠盛股份、宁波华翔、阿尔特，涨幅分别达25.91%、8.67%和6.65%。周跌幅排名前三的公司为大地电气、绿通科技、星源卓镁，跌幅分别为31.76%、29.10%和28.15%。

板块估值：估值方面，截至8月25日，申万汽车板块PETTM为24倍；子板块方面，汽车服务板块PETTM为37倍，汽车零部件板块PETTM为25倍，乘用车板块PETTM为23倍，商用车板块PETTM为22倍，摩托车及其他板块PETTM为20倍。

汽车行业周观点：8月25日，第二十六届成都车展正式拉开帷幕。本届成都车展包括德系、美系、法系、日系、韩系及合资、自主等129个汽车品牌出席，展出车辆近1600辆。多个汽车品牌首发其新车型，如比亚迪方程豹品牌首款车型豹5、长城汽车哈弗品牌的猛龙及魏牌高山DHT-PHEV、吉利银河L6等。本届车展作为刺激汽车消费的重点展会，叠加近期频出的汽车促销政策，有望进一步提升车市热度，巩固全年汽车产销稳增长目标的实现。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌：广汽集团（601238）、比亚迪（002594）、长安汽车（000625）；以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：华阳集团（002906）、亚太股份（002284）、伯特利（603596）。

风险提示：汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；芯片短缺缓解不及预期风险；市场竞争加剧风险；新能源汽车下乡推广不及预期风险。

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