文 | 金卫

又见新股破发。

(资料图)

6月27日，两市4只新股上市，三只大涨，只有一只破发：广康生化。

早盘开盘，N广康低开8%，早盘一度大跌近10%，股价下探至38.1元，其后有所回升，但总体走势较弱。截止发稿时，广康生化大跌8%，报于39元，总市值为28.9亿。

广康生化的发行价为42.45元/股，中一签500股需要缴款2.1万，盘中最大跌幅近10%，股民中一签最高亏损2000元。

资料显示：广康生化是专业从事农药原药、中间体、制剂的研发、生产和销售的国家高新技术企业，是国内琥珀酸脱氢酶抑制剂（SDHI）、三氯甲基硫类杀菌剂、联苯肼类杀螨剂、拟除虫菊酯类杀虫剂的主要供应商之一。

广康生化的主要经营产品包括联苯肼酯、高效氯氰菊酯等杀虫剂；噻呋酰胺、克菌丹、灭菌丹、土菌灵、萎锈灵等杀菌剂；甜菜宁、甜菜安、乙氧呋草黄等除草剂。其中，广康生化是全国最大、世界第二大克菌丹生产商。

广康生化是广东省内主要的农药原药生产企业，在国际市场上，公司已进入美国、欧盟、印度、巴西、以色列、日本等市场，并与UPL、ADAMA、Albaugh、SUMMITAGRO等国际知名客户以及诺普信、海利尔等国内知名企业形成了紧密合作关系。

广康生化获得各类专利16件，其中发明专利12件，目前正处于申请状态中的发明专利为5项，被国家知识产权局认定为2019年度国家知识产权优势企业，农药原药合成技术，成为其认定的核心技术之一。

财务方面，2020年至2022年，广康生化分别实现营业收入4.52亿元、6.51亿元、6.6亿元，实现净利润6873.36万元、1.02亿元、9617.45万元。

广康生化发布业绩预告，预计2023年1-6月归属净利润盈利3200万元至3300万元，同比上年减23.72%至26.03%。

除了业绩下滑，广康生化存在的一些风险因素不容忽视。

2019年8月6日，广康生化位于清远市的生产基地成品仓库发生了一场火灾事故，过火面积约2000平方米，烧毁物料688.542吨，虽没有造成人员伤亡，但造成周边大量群众疏散。事后，广康生化计提了近6000万的损失。

事故暴露出广康生化安全生产管理工作存在诸多突出问题，广东省应急管理厅在通报中称广康生化“安全管理混乱无序”、“安全法制意识淡薄”、“隐患整改流于形式”、“安全管理制度执行不到位”。

同时，2019年12月31日，广康生化被列入了安全生产失信联合惩戒“黑名单”，因其符合“发现重大生产安全事故隐患，不及时整改，仍组织从业人员冒险作业”的认定要求。除此之外，广康生化还被暂扣了《危险化学品安全生产许可证》六个月，在2021年才被移出黑名单。

2022年6月23日，广东省英德市环境保护局向广康生化发布责令改正违法行为决定书。决定书内容显示，2022年6月8日，英德市环境保护局执法人员对广康生化进行现场检查，经查，广康生化污水处理设施中的原水收集池设施发生故障，造成废水溢流，溢出的废水混合雨水经雨水渠流经公司的雨水总排放口排至公司外的氧化塘内。

值得注意的是，广康生化在招股书中称，公司报告期各期环保投入分别为2086万、4262万元及3983万元，公司在环境保护方面没有因违法违规受到处罚的情形。

本次IPO，广康生化公司拟发行股数1850万股，拟募集资金6.91亿元，其中6.11亿元将用于年产4500吨特殊化学品建设项目，8000万元用于补充流动资金。华泰联合证券为其独家保荐人。

按本次发行价格42.45元/股计算，募集资金总额约为7.85亿元，扣除发行费用8795.93万元（不含增值税）后，预计募集资金净额约为6.97亿元。

也就是说，广康生化比预计超募了。广康生化的发行市盈率为32.66倍，这一发行市盈率高于中证指数最近发布的行业一个月平均静态市盈率15.79倍，超出幅度约为106.84%，也高于同行业可比上市公司2022年的平均静态市盈率23.01倍。

广康生化在发行公告中提示：由于市盈率高于同行水平，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险，提请投资者关注投资风险。

广康生化的发行结果显示：网上投资者放弃认购51.44万股。

市盈率高、股民弃购、最终广康生化破发了。

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