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周一（8月14日）早盘，旅游板块逆市大涨，桂林旅游涨停，众信旅游冲高5%，张家界、云南旅游、国旅联合、天目湖等跟涨。另外，相关酒店及餐饮板块中，华天酒店涨停，君亭酒店、金陵饭店、同庆楼等跟涨。

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消息面上，文旅部近日发布《关于恢复旅行社经营中国公民赴有关国家和地区(第三批)出境团队旅游业务的通知》，本次恢复出境团队游的国家数量共78个，叠加之前第一批、第二批恢复的20/40个国家，恢复出境团队游的国家数量已达到138个。

消息发布后，国内旅游在线平台上签证咨询量和出境旅游产品咨询量大幅攀升。

不仅如此，据中国旅游研究院预测，在大中小学生放假最为集中的7-8月，国内旅游人数预计将达到13.31亿人次，占全年国内旅游出游人数的20.18%。

旅游复苏预期提速

今年以来旅游产业链整体渐进复苏。

上半年国内旅游总人次23.84亿，实现了国内旅游收入2.3万亿元，同比增长了63.9%、95.9%，居民旅游需求得到了集中释放、旅游出行大幅增加。

今年暑期更是过去5年来旅游市场最热暑期。

据携程统计，暑期以来，以滨海游、草原游、高原游为代表的传统避暑目的地机票订单量较5月同期增长23%，其中滨海目的地机票订单增长34%，最为显著。​

考虑到国庆、中秋节假期的旺盛需求，以及供给侧和政策面的积极影响，预计旅游行业热度还将持续提升。

据中国旅游研究院预期，下半年对应旅游人数为31.16亿人次，对应旅游收入为2.7万亿元，较2019年同期恢复度分别为106.5%、91.7%，相比上半年恢复度进一步提高。

投资机会梳理

上半年，部分热门长线旅游目的地国家(如英美澳)尚未放开，并且缺少法定长假期，短距离的出境游率先迎来恢复，下半年，伴随“新通知发布+出境游产品供给丰富+暑期、十一长假”，出境旅游需求有望加速释放。

从投资主线上来看：

1、近期消费政策+出境人群限制放开，后续市内免税有望加速推出。

2、出境团队游对出境相关旅游行业直接形成利好，建议关注出入境旅游龙头企业。

3、关注出入境相关业务体系完善的公司。

中银证券认为，出境游目的地再扩容，跨境游迎政策利好有望加速复苏。推荐提前布局跨境游业务的公司。同时，跨境游市场持续恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政的加速推出，相关标的值得关注。另外，建议关注航空、机场相关标的。

东莞证券指出，下半年暑期亲子游需求释放与亚运会、国庆黄金周等利好刺激下出行板块有望保持高景气度，旅游行业进入旺季业绩验证期，建议关注个股经营指标超预期机会。基于业绩弹性和上半年业绩修复情况，建议优先关注酒店、餐饮及OTA板块个股。

东高科技投顾 李德（执业编号：A0100622110008）

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