8月17日，此前被机构做空的诺辉健康（06606.HK）发布进一步声明，再次指出相关报告系失实、毫无依据且具误导性的指控，同时对公司就该报告召开的电话会议的回应要点从四方面进行了概述。

此前的8月16日午后，针对当日在网络流传的这份由Capital Watch发布的做空报告，诺辉健康紧急召开了电话会议，并发布澄清公告称，2023年8月16日，一家所谓的做空机构发布了一份包含众多针对本公司失实、毫无依据且具误导性指控的报告，旨在对公司股价造成负面影响，从而满足做空机构的私利，并称报告中的指控为公然造假。

【资料图】

“自创立之初，公司的运营始终坚定遵循合规、道德和诚信标准。”诺辉健康方面称。

回应主要产品销售数据质疑

Capital Watch在做空报告中指出，诺辉公司通过不断压货方式，营造九成虚假销售收入，诺辉公司真实业务量远远不及其公布的财务数据。根据其善意推算，诺辉公司2022年全年实际销售额为7695万元，与其公布的7.65亿元相差9倍。

在17日发布的“进一步声明”中，诺辉健康首先指出，公司2022年度收入为7.65亿元，已由公司核数师正式审核及由本公司董事会审核委员会审阅，就公司2022年度收入的相关该等指控属虚假且毫无依据。

其次，诺辉健康指出，2022年度，常卫清的收入约为3.57亿元，2021年、2022年、2023年上半年已确认收入的常卫清销量分别约为14.45万单位、36.14万单位及42.87万单位。2023年上半年，通过公立医院渠道（即三级医院及二级医院）销售常卫清所得收入合共约为人民币1450万元，通过公立医院渠道销售的已确认收入的常卫清销量约为1.13万单位。“与常卫清的收入及已确认收入的销量有关的指控，属虚假且毫无根据。”诺辉健康称。

常卫清的售价方面，诺辉健康表示，常卫清于医院内的售价对于到医院就诊的每名患者属公开可得资料，且实际供应价格显著高于该报告中所声称的价格。2023年上半年，来自医院渠道的常卫清收入约为人民币2.55亿元，已确认收入的销量约为17.2万单位，这意味着每单位已确认收入的常卫清收入约为人民币1483元。

在做空报告中，Capital Watch称在肿瘤早筛早检业务上活跃度高、受检人群量大的655家医院调查后，乐观估计，按诺辉健康在医院端高达500元/人份的供货价计算，2022年全年常卫清在专业医疗市场销售确认收入约为300万元。

Capital Watch还通过对民营体检机构的体检人次等分析指出，2022年体检人群会严重缩水，诺辉公司仅靠一两家紧密合作的民营体检机构根本无法真实实现其常卫清销售业务的266%的增长。以其在爱康国宾的供货额假设翻一倍的条件善意推测，且所有售出产品都有回检的情况下，2022年诺辉公司常卫清确认收入约为2080万元。

除了常卫清外，Capital Watch同时也质疑了诺辉健康其他主要产品如噗噗管的销售数据。Capital Watch对噗噗管在公共卫生肠癌筛查项目、民营体检渠道等销售数据收集分析后称，2022年诺辉公司噗噗管供货量约达295万人份，供货价统一按10元/人份计算，销售额为2950万。

对此，诺辉健康在声明中澄清指出，向政府项目的销售从来并非噗噗管的主要销售渠道，仅从非主要销售渠道推断噗噗管的收入根本属错误。据2022年报，当年噗噗管的收入为人民币2亿元，已确认收入的销量约为796.26万单位。噗噗管的收入有所增长，主要归因于直接面向消费者渠道及体检中心每件产品收入更高。与噗噗管的收入及已确认收入的销量有关的相关该等指控属虚假且毫无根据。

Capital Watch还对诺辉健康几个主要产品的电商平台销售数据进行了分析，并在报告中指出，2022年其在电商平台中，常卫清销量为1260万元、噗噗管销量为342万元、幽幽管销量为398万元。这些数据同样与诺辉健康发布的数据存在冲突。

Capital Watch对诺辉健康主要产品的调研及推测数据，来源：网传做空报告

除了主要产品的销售情况外，Capital Watch对诺辉健康的财务报告进行了分析，收集了业界各渠道调研反馈，同时称公司销量宣传前后矛盾，“618”销售数据造假，以及存在其他违规经营调查事实等。

刚实现首次盈利

对该份做空报告，诺辉健康相关负责人向银柿财经表示：“我们关注到香港做空机构J Capital Investment的报告。该报告信息严重歪曲事实，意图伤害我公司声誉。我们将采取法律手段追责并保护公司的合法权益。我们在港交所发布的信息均真实合规。下周一（8月21日）下午港股盘后，静默期后，公司将会召开系列投资人沟通会和媒体交流会，公开透明沟通公司发展和业绩信息。”

资料显示，诺辉健康专注于开发及商业化创新癌症筛查产品，于2021年2月登陆港交所，公司目前主要收入来源于常卫清、噗噗管及幽幽管，三类产品在2022年分别贡献了诺辉健康46.5%、26.2%和27.2%的营业收入。其中，噗噗管系诺辉健康自主研发的非侵入性粪便FIT筛查产品，用于测试与结直肠癌有关的血红蛋白生物标志物。据诺辉健康2022年报，噗噗管为中国首个且唯一获国家药监局批准的自检FIT（粪便免疫化学测试）筛查产品。

常卫清是一种自主研发的非侵入性粪便FIT-DNA测试产品，其利用多靶点方法测试与结直肠癌及癌变前腺瘤有关的DNA及血红蛋白生物标记。据诺辉健康2022年报，常卫清为中国首个且唯一获国家药监局批准的针对中国120百万结直肠癌高危人群的癌症筛查分子检测。幽幽管为通过检测幽门螺杆菌进行筛查的粪便自检胃癌筛查产品，诺辉健康已从国家药监局收到有关幽幽管作为三类医疗器械的注册申请批准。

近几年，诺辉健康经历了营业收入的大幅增长，据同花顺iFinD数据，公司诺辉健康在2019年、2021年和2022年的营业收入同比增长率均超过200%，但公司却一直未能实现年度盈利。据最新业绩预告，直到2023年上半年，诺辉健康才首次实现12个月（2022年7月1日至2023年6月30日）经调整净溢利为正数。

疑似做空报告起草方发声

在8月16日的电话会议上，诺辉健康管理层提到，此次事件系“公关公司要讹诈公司300万，被公司拒绝之后便公开发布报告”，公司将于8月21日发布半年报，相关机构抓住了眼下半年报发布前的静默期这个时间窗口；另外，律师正在积极准备法律文件，通过法律的方式进行诉讼。

对此，8月17日午间，一则疑似为做空报告起草方人士朱江的微信朋友圈在网络流传，据这则朋友圈内容，该疑似报告起草人士称，网传18页的报告实际上有40页，其派人实地走访调研了医院、经销商和分公司，仅访谈记录就有60多页，“你根本不知道我手上掌握了你们什么资料，我还没发布，就沉不住气慌忙地在静默期开发布会一条条解释”。

对上述消息，银柿财经也向诺辉健康相关负责人进行了询问，对方仅表示，如公司昨天（8月16日）的声明，没有其他回应。

企查查显示，朱江为北京金评传媒科技有限公司（以下简称：金评媒）的董事长，持有该公司19.7354% 的股份。而在金评媒官网，关联着Capital Watch的官网链接和相关信息。

金评媒官网

此外，在Capital Watch的官网，可以看到“Copyright © 2020 JPM Media Corporation, ”的字眼，JPM Media Corporation或是金评媒的英文名。企查查显示，目前，金评媒已成失信被执行人。

Capital Watch官网

股价表现方面，在做空报告流传开来的8月16日午间，诺辉健康股价跳水，一度跌超20%，当日收跌6.88%；8月17日，诺辉健康报收18.22港元/股，跌幅1.09%。

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