好时(HSY.US)和亿滋(MDLZ.US)等巧克力生产商明年将面临更严峻的贸易环境，因为在可可成本飙升之际，手头拮据的消费者正在削减非必需开支。尽管巧克力价格上涨，但由于市场对巧克力的需求依然强劲，过去几年该行业利润丰厚，但数据显示，随着可可价格触及46年高点，以及糖价格接近10多年来的最高水平，这一趋势可能正在被打破。

市场研究机构尼尔森提供的数据显示，欧洲和北美的消费者在过去两年中已经看到巧克力价格上涨了约20%，并开始减少购买巧克力的数量。亿滋首席执行官Dirk Van de Put上个月表示，消费者“更多地货比三家，希望找到划算的东西”。

吉百利等品牌生产商亿滋预计，可可和糖的价格上升将持续。作为回应，该公司表示，它正在确保它是显著对冲和继续提高生产力。亿滋首席财务官Luca Zaramella在7月份表示:“糖和可可的涨价尤其重要。如果你看一下过去的12个月，我们说的很可能是30%以上(增长)，甚至更多，尤其是可可。”

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但分析师说，在两年多的涨价之后，零售商正在反击，这导致了一场危及巧克力生产商利润率和盈利能力的战争。此前，亿滋曾因未能就价格达成一致，将吉百利和米尔卡巧克力从比利时连锁超市Colruyt的货架上撤下。巴克莱分析师Patrick Folan表示："我不知道这是否会像他们能够随心所欲地定价那样明确。"

巧克力生产商正寄望于其产品对价格上涨的传统弹性。亿滋上月上调了年度收入增长预期，好时上调了利润预期。在亿滋解决了与Colruyt的争端后，Zaramella表示:“既然定价获得100%保障，我们预计欧洲的销量和收入将会增长，利润率也会提高。”

然而，根据伯恩斯坦对尼尔森数据的分析，亿滋今年的巧克力销量增长大幅放缓，从截至2月25日的4周内的14.8%降至截至7月15日的4周内的3.2%，尽管它的价格涨幅保持在低两位数。数据显示，好时在此期间的销量随着公司提价而日益下降。

美国市场研究机构IRI的糖果专家Dan Sadler表示:“我们看到消费者的反应开始比以前更强烈，我对价格上涨非常谨慎。我们看到消费者开始降低消费。”

全球最大的巧克力制造商百乐嘉利宝(Barry Callebaut)为包括雀巢在内的大多数主要品牌供货，该公司预计今年的销量不会有任何增长。该公司上月公布，截至5月31日的九个月里，销量下降了2.7%。

与此同时，价格较低的“自有品牌”巧克力继续抢占市场份额。IRI的数据显示，尽管价格涨幅接近两位数，但截至今年6月中旬，美国自有品牌的销量增长了近9%。

好时首席执行官Michele Buck在7月份表示，该公司已经宣布，2023年剩余时间的价格上涨幅度为“高个位数”，而明年的价格上涨幅度为“低个位数”。好时公司希望，随着价格上涨的速度放缓，其销量将能够扭转目前的下降趋势。该公司表示，正计划依靠自动化来降低生产成本。

荷兰合作银行表示，由于西非的厄尔尼诺天气事件，以及缺乏能够迅速提高产量的替代生产商，这些成本压力可能会持续到明年。在过去的两年里，主要的可可生产国科特迪瓦和加纳都面临着干旱、多雨和疾病的困扰。他们生产世界上三分之二的可可，尽管这些国家的官员们正在努力帮助农民应对气候条件。

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