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在有可能成为重大转折点的美联储杰克逊·霍尔年会前夕，将有两笔风险较大的美债标售，届时，处于多年来最高水平的长期美债收益率将迎来重大考验。

本月以来美债市场的大幅抛售抹去了年迄今的剩余涨幅；年迄今涨幅最高一度超过4%。下周，美国财政部将标售20年期和30年期通胀保值债券，其需求的难以预测性众所周知。如果投资者兴趣不高，可能需要更高的收益率来吸引需求。

“没有人愿意在大笔供应前入场，目前长端尤其是如此，”DWS Americas固定收益主管George Catrambone表示。“没有很好的理由在美联储立场鹰派、额外供应和美国经济数据非常坚韧之际进行抢先交易。”

债券持有人承受重压，包括10年和更长期限美债的一项彭博指数8月迄今已经下跌逾5.7%，势将创下去年9月以来表现最糟糕的月份。

下周的标售尤其令人担忧，因为20年期和30年期TIPS的投资者基础比其他美国国债产品要小，因此外界将密切关注需求情况，以了解当前的抛售是接近尾声还是还有进一步的空间。

一旦债券发行尘埃落定，8月的最后一个完整周，除了是一个受欢迎的假期周，且几乎没有重大经济数据发布之外，还包括美联储的杰克逊·霍尔年度会议，该会议有时会被用来重塑市场对货币政策的预期。

来源：金融界

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